Neues Video zu Zertifikaten auf Öl

Laufzeitbegrenzte Partizipations-Zertifikate auf Brent Crude Oil ohne Rolleffekte

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Der Ölpreis sorgte in letzter Zeit wieder vermehrt für Schlagzeilen, immer wieder war in den Medien vom „Crash am Ölmarkt“ zu lesen. Wenn vom Ölpreis die Rede ist, dann ist damit immer der Preis des Future-Kontrakts für die nächstmögliche Lieferung (sogenannter „Front-Month Future“) der entsprechenden Rohölsorte (meist Brent oder WTI) gemeint. Als kürzlich in den Medien also ein „negativer Ölpreis“ tituliert wurde, bezog sich diese Aussage lediglich auf den ablaufenden Mai Future für die US-Ölsorte WTI. Der darauffolgende Juni Kontrakt notierte zu dieser Zeit weiterhin über 20 US-Dollar. Solch eine extreme Preisdifferenz zwischen zwei aufeinanderfolgenden Kontrakten ist wahrlich eine Seltenheit und kam nicht zuletzt dadurch zustande, dass Händler ohne verfügbare Lagerkapazitäten den auslaufenden Mai Future vor dessen Ablauf verkaufen mussten, um nicht die physische Öl-Lieferung entgegennehmen zu müssen.

Auch bei „open-end“ Öl-Zertifikaten muss aus diesem Grund immer vor Verfall eines Futures in den nächstfälligen Kontrakt „gerollt“ werden. Das heißt, der auslaufende Future, auf welchen sich das Zertifikat zu diesem Zeitpunkt bezieht, wird verkauft und im Gegenzug der Future mit der nächstlängeren Laufzeit gekauft. Dadurch ändert sich auch der Basiswert des Zertifikats von einem Future in den anderen. Wenn dabei der nächstfällige Future teurer ist als der auslaufende (sogenannte „Contango“-Situation), wird das Bezugsverhältnis des Zertifikats entsprechend reduziert, um diese Preisdifferenz auszugleichen. Es kommt durch die Rolle also zu keinem Kursgewinn (oder -verlust) im Zertifikat, da der Preisunterschied zwischen zwei Future-Kontrakten keine wirtschaftliche Entwicklung widerspiegelt, sondern vorab bereits vom Markt eingepreist war. Anleger können also nicht vom Preissprung zwischen zwei Future-Kontrakten profitieren oder dadurch verlieren.

Aktuell ist die Öl-Terminmarktkurve besonders steil – das heißt der jeweils nächstfällige Future-Kontrakt ist signifikant teurer als der auslaufende. In einer solchen Situation sind die Rolleffekte bei „open-end“ Zertifikaten besonders ausgeprägt. Um diese Rolleffekte zu umgehen, emittiert Raiffeisen Centrobank neue Partizipations-Zertifikate auf Brent Crude Oil mit fixer Laufzeit. Die Produkte beziehen sich jeweils auf einen konkreten Future-Kontrakt und werden vor dessen Verfall zurückgezahlt. Damit endet die Laufzeit der Zertifikate und es wird nicht in einen neuen Future gerollt. Ohne die Rolleffekte ist die Preisentwicklung der Zertifikate einfacher nachzuvollziehen und besonders transparent: Anleger partizipieren 1:1 an der Wertentwicklung des zugrundeliegenden Futures. Dabei ist zu beachten, dass in der aktuellen „Contango“-Situation Future-Kontrakte mit längeren Restlaufzeiten (also physischer Lieferung weiter in der Zukunft) teurer gehandelt werden als jene mit kürzeren Fälligkeiten und die neuen Partizipations-Zertifikate daher auch entsprechend höher quotieren als der nächstfällige Future-Kontrakt mit Lieferung im Juli. Da die Zertifikate in EUR notieren und der Basiswert in USD, können außerdem Wechselkursschwankungen den Wert beeinflussen.

Hier eine Übersicht über unsere neuen Partizipations-Zertifikate mit fester Laufzeit auf Brent Crude Oil:

Der Letzte Bewertungstag wird jeweils ca. 2 Wochen vor Ablauf des zugrundeliegenden Future-Kontrakts angesetzt. So kann das Risiko extremer Marktschwankungen, welche häufig im illiquiden Handel kurz vor Ablauf eines Kontrakts auftreten, reduziert werden.

Anlegern steht mit den angekündigten Neuemissionen ein attraktives Produktangebot auf den Basiswert Brent Crude Oil zur Verfügung. Wir werden unser Produktportfolio auch in den nächsten Wochen und Monaten weiter ergänzen, ein regelmäßiger Blick auf unsere Website lohnt sich also!

Weitere Informationen finden Sie in unserem Leitfaden zu Öl-Investments.

Bei Rückfragen stehen wir Ihnen gerne unter +43151520484 zur Verfügung.

Das Team „Strukturierte Produkte“ der Raiffeisen Centrobank

Hierbei handelt es sich um Werbung, die weder Anlageberatung, ein Angebot, noch eine Empfehlung oder Einladung zur Angebotslegung darstellt. Umfassende Informationen über das Finanzinstrument und dessen Chancen und Risiken - siehe gebilligter (Basis-)Prospekt (samt allfälliger Nachträge), veröffentlicht unter www.rcb.at/Wertpapierprospekte. Zusätzliche Information auch im Basisinformationsblatt und unter „Kundeninformation und Regulatorisches" www.rcb.at/kundeninformation. Die Billigung des Prospekts ist nicht als Befürwortung dieses Finanzinstruments durch die Behörde (FMA) zu verstehen. Sie stehen im Begriff ein Produkt zu erwerben, das nicht einfach ist und schwer zu verstehen sein kann. Wir empfehlen vor einer Anlageentscheidung den Prospekt zu lesen. Der Investor trägt beim Kauf des Finanzinstruments das Bonitätsrisiko der Raiffeisen Centrobank AG (RCB). Das Zertifikat unterliegt besonderen Vorschriften, die sich bereits bei einem wahrscheinlichen Ausfall der RCB nachteilig auswirken können (z.B. Aussetzung von Zinszahlungen) - siehe www.rcb.at/basag.