Der große Winner-Vergleich

Der kleine, aber feine Unterschied zwischen Europa Nachhhaltigkeits Winner 4 und 5

Derzeit liegen zwei Garantie-Zertifikate zur Zeichnung auf, die sich auf den ersten Blick kaum unterscheiden:

Folgende Produktparameter machen den Unterschied aus:

• Ermittlung der relevanten Performance: „Positive Indexentwicklung“ vs. „positive durchschnittliche Indexentwicklung“
• Höhe der Partizipationsrate (100 % bzw. 120 %)
• Cap (= Ertragsobergrenze von +36 % bzw. keine Ertragsobergrenze)
   

Europa Nachhaltigkeits Winner 4

• 100 % Partizipation an der positiven Indexentwicklung bis zum Cap von +36 %
• Ermittlung der relevanten Indexperformance durch Vergleich des Basiswertes am Letzten Bewertungstag (23.06.2027) mit dem Startwert

POSITIVSZENARIO: Ist der Basiswert gestiegen (es liegt also eine positive Indexentwicklung vor): Tilgung zu 100 % zzgl. der Indexentwicklung bis max. +36 %.

• Beispiel: Der Basiswert liegt am Letzten Bewertungstag z.B. um 32 % über dem Startwert → Tilgung des Europa Nachhaltigkeits Winner 4 zu 132 %.
• Beispiel: Der Basiswert liegt am Letzten Bewertungstag z.B. um 42 % über dem Startwert → Tilgung des Europa Nachhaltigkeits Winner 4 zu 136 %.

NEGATIVSZENARIO: Ist der Basiswert gefallen (es liegt also keine positive Indexentwicklung vor): Tilgung zu 100% (Kapitalgarantie)
 

Europa Nachhaltigkeits Winner 5

• 120 % Partizipation an der positiven durchschnittlichen Indexentwicklung ohne Cap
• Ermittlung der relevanten durchschnittlichen Performance durch Vergleich des Basiswertes am jährlichen Beobachtungstag mit dem Startwert. Die durchschnittliche Indexentwicklung errechnet als Mittelwert dieser 8 Beobachtungswerte:

POSITIVSZENARIO: Ist der Durchschnitt aller 8 Indexentwicklungen positiv: Tilgung zu 100 % +
Durchschnittliche Indexentwicklung * Partizipationsrate

Beispiel zur Berechnung der durchschnittlichen Indexentwicklung:
Nach jedem Laufzeitjahr wird die Indexentwicklung im Vergleich zum Startwert berechnet.

• Der Basiswert ist nach dem 1. Laufzeitjahr auf 160 Index-Punkte gestiegen. Dies entspricht einem Anstieg von 3,23 %. Berechnung: (160/155)-1=3,23 %
   
• Der Basiswert ist nach dem 2. Laufzeitjahr auf 170 Index-Punkte gestiegen. Dies entspricht einem Anstieg von 9,68 %. Berechnung: (170/155)-1=9,68 %
   
• Der Basiswert ist nach dem 3. Laufzeitjahr auf 150 Index-Punkte gefallen. Dies entspricht einem Rückgang von 3,23 %. Berechnung: (150/155)-1=-3,23 %
   
• Der Basiswert ist nach dem 4. Laufzeitjahr auf 180 Index-Punkte gestiegen. Dies entspricht einem Anstieg von 16,13 %. Berechnung: (180/155)­-1=16,13 %
   
• Nach dem 5. Laufzeitjahr: + 3,23 %
• Nach dem 6. Laufzeitjahr: + 3,23 %
• Nach dem 7. Laufzeitjahr: + 9,68 %
• Nach dem 8. Laufzeitjahr: + 3,23 %

Der Durchschnitt aller 8 Indexentwicklungen berechnet sich als arithmetisches Mittel:

Durchschnittliche Indexentwicklung * Partizipationsrate von 120 %:

5,65 % * 120 % Partizipation = 6,78 %

→ Tilgung des Europa Nachhaltigkeits Bond 5 zu 106,78 %

NEGATIVSZENARIO: Ist der Durchschnitt aller 8 Indexentwicklungen negativ: Tilgung zu 100% (Kapitalgarantie)

Achtung: Wie das oben dargestellte Rechenbeispiel zeigt fließen sowohl negative als auch positive Indexentwicklungen in die Berechnung der durchschnittlichen Indexentwicklung ein!

Nur wenn der Durchschnitt aller Indexentwicklungen negativ ist greift die Kapitalgarantie.

Wie bereits diese Beispiele verdeutlichen, ist beim Europa Nachhaltigkeits Winner 5 die Entwicklung des Basiswertes während der Laufzeit entscheidend, während beim Nachhaltigkeits Winner 4 der Kurs des Basiswertes am Letzten Bewertungstag mit dem Startwert verglichen wird.

Was dies im Hinblick auf die mögliche Tilgung bedeutet hängt von der Kursentwicklung des Basiswertes während der Laufzeit ab. In den folgenden Szenarien sind beispielhafte zukünftige Kursentwicklungen dargestellt um die Unterschiede zu verdeutlichen:
 

Die beiden Winner im Vergleich

Szenario 1: Leicht steigender Basiswert

Europa Nachhaltigkeits Winner 4: Der Basiswert notiert am Letzten Bewertungstag um 3,2 % über dem Startwert → Tilgung zu 103,2 %. Die positive Kursentwicklung während der Laufzeit findet keine Berücksichtigung.

Europa Nachhaltigkeits Winner 5: Die durchschnittliche Wertentwicklung beläuft sich auf + 5,65 %. Multipliziert mit der Partizipationsrate von 120 % ergibt sich in diesem Beispiel eine Tilgung von 106,78 %. Dank der Durchschnittsbildung profitiert der Anleger von der positiven Kursentwicklung während der Laufzeit.

Szenario 2: Zunächst fallender, später steigender Basiswert

Europa Nachhaltigkeits Winner 4: Der Basiswert notiert am Letzten Bewertungstag um 16,13% über dem Startwert → Tilgung zu 116,13%. Die negative Kursentwicklung während der ersten Laufzeitjahre findet keine Berücksichtigung.

Europa Nachhaltigkeits Winner 5: Die durchschnittliche Wertentwicklung beläuft sich auf -0,36%. Die negative Kursentwicklung während der ersten 6 Laufzeitjahre kann durch die positiven Werte während der letzten 2 Laufzeitjahre nicht kompensiert werden. Daher erfolgt die Tilgung zu 100%.

Szenario 3: Zunächst steigender, später fallender Basiswert

Europa Nachhaltigkeits Winner 4: Der Basiswert notiert am Letzten Bewertungstag um 16,13% unter dem Startwert → Tilgung zu 100%. Die positive Kursentwicklung während der ersten Laufzeitjahre findet keine Berücksichtigung.

Europa Nachhaltigkeits Winner 5: Die durchschnittliche Wertentwicklung beläuft sich auf +3,58%. Die positive Kursentwicklung während der ersten 6 Laufzeitjahre kann die negativen Werte während der letzten 2 Laufzeitjahre überkompensieren. Daher ergibt sich trotz einem negativen Kursverlauf des Basiswertes zum Laufzeitende eine positive Tilgung.

Alle Artikel:

• Aktienmärkte aktuell
• Der große Winner-Vergleich
• Stark im Export
• Frequentis – Neuzugang an der Wiener Börse
• ABC der Zertifikate
• ATX Top / Flop